基于VaR的新三板企業股權質押率分析—以楓盛陽(430431)為例

作者：曾玉華,金輝

摘要：股權質押貸款是新三板企業主要的債務融資方式,質押率的大小直接反映了股權質押貸款中的風險暴露程度。以新三板掛牌企業楓盛陽(430431)為例,采用VaR方法計算其質押率并通過模擬貸款分析擊穿頻率,判斷質押率上限(30%)設定的合理性;在此基礎上,以三板做市(899002)代表整個市場,對比楓盛陽(430431)與三板做市(899002)的擊穿頻率,分析個體企業和市場總體的差異。研究發現,模擬貸款期限越短VaR值越小,使得質押率越高,擊穿頻率越高;反之亦然。確定股權質押率時不僅要考慮市場的情況,還需要對所屬行業企業資質進行針對性分析考慮。

發文機構：杭州電子科技大學經濟學院

關鍵詞：新三板企業股權質押貸款質押率VAR擊穿頻率

分類號： F2[經濟管理—國民經濟]