金融發展對城市住房市場的影響:理論機制、空間溢出及非線性效應

作者：李斌,黃碩文,張所地

摘要：厘清金融發展與住房市場的關系對于制定差異化調控政策、探尋金融及住房市場改革方向、抑泡沫控風險具有重要意義。本文以二者關系的傳導機制、空間聯動與非線性特征的識別為邏輯主線,從直接、間接兩個層次剖析金融發展對住房市場的傳導路徑;并采用空間計量方法探析金融發展對住房市場的空間溢出效應;最后,通過門檻效應檢驗考察金融發展對住房市場作用的空間異質性。結果表明:第一,2002—2017年間,35城市住房價格存在正向空間依賴性,莫蘭指數呈“波浪”型變化;絕大多數城市屬于“高-高”或“低-低”集聚模式,且這種局部空間格局相對穩定。第二,金融規模、金融結構和金融效率對住房價格均有顯著的直接效應,而金融規模、金融效率因“虹吸效應”而對鄰近城市房價產生了顯著的抑制作用。第三,受限于收入水平的單門檻效應,金融規模、金融效率對住房價格的影響呈非線性。研究結論為制定差異化政策、落實“房住不炒”、防范住房及金融市場風險等提供了新的思路。

發文機構：山西財經大學管理科學與工程學院 山西財經大學會計學院

關鍵詞：金融發展住房市場空間溢出效應非線性

分類號： F293.3[經濟管理—國民經濟]C931[經濟管理—管理學]