交叉上市能提升投資-股價敏感性嗎?——基于管理學習假說的檢驗

作者：王譯晗,汪振坤

摘要：本文利用股改后近十年的中國上市公司數據分析交叉上市對投資-股價敏感性的影響。研究發現,實現A+H交叉上市能夠提升公司的投資-股價敏感性,說明交叉上市后公司管理層可以從股價中獲得更多有助于評估投資決策的相關信息,這一結論符合管理學習假說。進一步考慮從股價到投資的信號傳遞作用,發現A+H交叉上市對投資-股價敏感性的影響在機構持股比例高、分析師關注度高以及股價信息含量高的企業組中更為顯著。根據管理者的學習能力假說,高管團隊總體的任職時間越長,交叉上市后企業投資對股價越為敏感。

發文機構：南京財經大學會計學院 中南財經政法大學會計學院

關鍵詞：交叉上市投資-股價敏感性管理學習假說股價信息含量cross-listinginvestment sensitivity to stock pricemanagement learning hypothesisstock price information content

分類號： F272[經濟管理—企業管理]