人民幣“貨幣錨”地位及其影響因素探究——基于“一帶一路”沿線國家的實證分析

作者：趙慧,張濃

摘要：本文將Frankel和Wei(1994,2007)提出的經典“貨幣錨”模型擴展為時變參數狀態空間模型,從影響范圍與影響力層面對人民幣在“一帶一路”沿線區域“貨幣錨”的地位進行分析,并基于時變參數狀態空間模型的結果測度影響人民幣發揮“貨幣錨”作用的因素。研究結果表明:人民幣在“一帶一路”合作區域的“貨幣錨”地位顯著提升,但存在明顯的地區差異,在東南亞、南亞和獨聯體的影響較大,在西亞、中東歐和中亞地區的影響較弱;影響人民幣發揮“貨幣錨”作用的因素主要包括政治穩定性差異、貿易網絡外部性、實際GDP和所在國的通貨膨脹史,其中貿易網絡外部性對人民幣“貨幣錨”地位有顯著的促進作用,經濟規模的促進作用較小,而所在國的通貨膨脹史抑制了人民幣發揮“貨幣錨”的作用。我國應積極推進掌握大宗商品計價權、鞏固與主要貿易伙伴的合作關系、推動匯率制度市場化改革,以此提升人民幣“貨幣錨”地位,夯實人民幣國際化基礎。

發文機構：廣西大學國際學院

關鍵詞：人民幣國際化貨幣錨“一帶一路”影響因素internationalization of RMBcurrency anchor“The Belt and Road”influence factors

分類號： F822.2[經濟管理—財政學]