金融結構演變、貨幣政策與銀行風險承擔異質性

作者：徐皓,張嘉明

摘要：基于2002-2017年165家銀行的面板數據,本文采用可行廣義最小二乘(FGLS)方法實證檢驗金融結構演變視角下貨幣政策對銀行風險承擔渠道的影響。研究發現:金融結構的變化對銀行風險承擔具有顯著影響,隨著直接融資占比的上升,銀行資產端風險承擔顯著減少,但負債端風險承擔顯著增加;控制住金融結構的作用之后,貨幣政策對銀行資產端風險承擔和負債端風險承擔也具有顯著的異質性影響,具體來說,價格型貨幣政策的緊縮使得銀行資產端風險承擔顯著減少而導致銀行負債端風險承擔顯著增加,數量型貨幣政策的緊縮則使得銀行資產端風險承擔和負債端風險承擔同時減少;此外,貨幣政策與金融結構對銀行風險承擔具有顯著的交互影響,隨著直接融資占比的上升,價格型貨幣政策工具對銀行資產端風險承擔的影響減弱,對銀行負債端風險承擔的影響沒有表現出顯著變化,數量型貨幣政策工具對銀行資產端風險承擔和負債端風險承擔的影響都受到削弱。研究結論的政策含義對貨幣當局、監管部門以及商業銀行都具有重要意義。

發文機構：南京大學商學院 渤海銀行股份有限公司博士后工作站 南開大學經濟學院

關鍵詞：貨幣政策金融結構銀行風險承擔異質性monetary policyfinancial structurebank risk-takingheterogeneity

分類號： F830[經濟管理—金融學]