貨幣政策對資本市場的非線性效應——基于自私募股權投資經驗證據的分析

作者：張曉玫,羅祺璐,孟凡祥

摘要：私募股權投資是資本市場的重要組成部分,而資本市場波動對宏觀經濟周期有重要影響。通過構建非線性計量經濟模型,本文從不同期限結構和類型的政策模式角度探索貨幣政策對私募股權投資的非線性影響。研究發現,短期數量型貨幣政策在經濟高漲時期對私募股權投資的調控效果更佳,而長期數量型貨幣政策在經濟平穩時期對私募股權投資的調控效果更佳,數量型貨幣政策對私募股權投資的影響在時間維度呈現遞減趨勢;短期價格型貨幣政策在經濟蕭條時期對私募股權投資的調控效果更佳,而長期價格型貨幣政策在經濟平穩時期對私募股權投資的調控效果更佳,價格型貨幣政策對私募股權投資的影響在時間維度呈現遞增趨勢。因此,長期價格型貨幣政策是我國進入經濟新常態時期后的主要選擇。

發文機構：西南財經大學金融學院 上海財經大學信息管理與工程學院

關鍵詞：數量型貨幣政策價格型貨幣政策資本市場非線性效應私募股權投資quantitative monetary policyprice monetary policycapital marketnonlinear effectprivate equity investment

分類號： F822[經濟管理—財政學]