土地財政、地方政府行為與企業全要素生產率——基于滬深兩市A股上市公司2007—2017年數據的分析

作者：馬震

摘要：作為中國的一種特殊財政現象,土地財政影響微觀經濟主體的生產行為及其效率。本文以2007—2017年我國上市企業為分析對象,通過納入地方政府意志探究土地財政對微觀企業全要素生產率影響的差異特征。研究發現,地方土地財政強度越大對企業全要素生產率產生的抑制作用越明顯,而不同屬性的企業在面對土地財政的影響時存在差異化的表現;從宏觀影響機制來看,土地財政強度越大越會抑制區域層面的技術交流,并驅動地方對基礎設施進行建設投資,對企業全要素生產率形成抑制作用;從微觀影響機制來看,土地財政強度越大越會驅使企業強化金融杠桿以獲取更多金融資源,這樣的后果之一就是企業的財務穩定性下降,并對企業的研發投入造成擠出,不利于全要素生產率的提升。此外,地方政府的考核制度會影響“土地財政—企業全要素生產率”范式,“為增長而競爭”的制度激勵強化了土地財政的負向抑制作用,“為創新而競爭”的制度激勵則能夠在一定程度上中和土地財政的不利影響。

發文機構：西安財經大學商學院

關鍵詞：土地財政企業全要素生產率地方政府行為傳導機制land financeenterprise total factor productivitylocal government behaviortransmission mechanism

分類號： F062.9[經濟管理—政治經濟學]