基于前景理論的股票反轉交易策略及其有效性檢驗

作者：陳智穎,陳苗臻,許林

摘要：針對股票投資“動量策略”在中國股市應用中因投資者非理性而存在的局限性,基于行為金融學的前景理論構建一種新的“錨定-處置”股票反轉交易策略,通過刻畫錨定效應與處置效應對投資者的決策影響,實證結果表明,該策略在短期、中期、長期均可以獲得顯著的正收益,證實了中國股市反轉效應普遍存在性;該策略相比傳統的動量交易策略具有更高的收益,且在扣除交易成本后的收益率仍高于市場收益率。

發文機構：華南理工大學經濟與貿易學院 華南理工大學工商管理學院

關鍵詞：反轉交易策略前景理論錨定效應處置效應有效性reversal trading strategyprospect theoryanchoring effectdisposition effecteffectiveness

分類號： F830.2[經濟管理—金融學]