我國結構性貨幣政策執行效果的檢驗

作者：孫少巖,劉芮嘉

摘要：我國經濟發展步入新常態以后,為適應供給側改革的發展戰略,貨幣供給方式和政策發生了根本性改變,由以對沖外匯占款為基礎轉向以國內資本因素為基礎,并開始實行結構性貨幣政策調節流動性。本文在對現階段我國貨幣政策執行框架進行梳理的基礎上,探討貨幣政策的結構性調節作用,并采用VAR模型將結構性貨幣政策分為數量型和利率導向型,分別對兩類貨幣政策對經濟增長、利率波動、上市公司總市值和物價水平四個層面的效應進行實證分析。研究表明,利率導向型政策作用力度總體大于數量型貨幣政策,因而在政策運用中需針對不同背景及政策目標,靈活選取多項政策組合以期取得最優執行效果。

發文機構：吉林大學經濟學院

關鍵詞：資產重估貨幣政策框架結構性貨幣政策貨幣政策執行assets revaluationmonetary policy frameworkstructural monetary policymonetary policy implementation

分類號： F830[經濟管理—金融學]