股市投資者賭博行為收益形成機理研究——基于情緒的錯誤定價分析

作者：崔惠穎

摘要：股票市場一直是我國防范系統性金融風險的重點領域,而投資者賭博行為正是導致和加劇我國股市波動和資產價格泡沫的重要因素。基于投資者情緒的錯誤定價視角,本文從理論和實證兩個層面來分析投資者賭博行為及其表現出的負異常收益——“賭博型收益”的成因,即提供一個行為金融解釋。研究發現:賭博型收益源于投資者行為偏差導致的股票價格被高估;高情緒期之后,股票被錯誤定價的程度更明顯,賭博型收益在高情緒期之后也更加明顯;投資者的非理性程度的變化也會影響賭博型股票被錯誤定價的程度,進而影響賭博型收益。

發文機構：黑龍江大學經濟與工商管理學院

關鍵詞：賭博行為賭博型收益投資者情緒錯誤定價gambling behaviorlottery-like returninvestor sentimentmispricing

分類號： F832.5[經濟管理—金融學]