反腐敗、高管責任基調與企業價值

作者：劉建秋,盛開

摘要：隨著十八大以來我國高壓反腐政策的持續推進,腐敗行為得到有效遏制,但反腐對企業行為決策及其經濟后果的影響機理受到的關注卻相對較少。在企業微觀決策層面,反腐敗所帶來的威懾效應、說服效應和規范效應會影響企業高管的價值觀念,促使其形成“責任、奉獻、擔當、無私”的責任基調,優化其管理行為和決策偏好,從而提升企業價值。本文以2012-2016年中國A股上市公司為樣本,構建高管責任基調的中介效應模型,驗證了反腐敗政策對企業價值的影響機理。研究發現,反腐敗政策的推進提升了企業價值,且高管責任基調在反腐與企業價值提升之間起到中介作用。進一步研究發現,產權性質、法制環境及市場化程度能夠調節反腐與企業價值之間的關系,低法制環境、市場化程度、國有產權性質下,反腐對企業價值的促進更顯著。這為我們推進法治與市場化建設、依法從嚴治黨提供了企業層面的微觀證據支持。

發文機構：湖南商學院會計學院

關鍵詞：反腐敗高管責任基調企業價值中介效應anti-corruptionresponsibility tone at the topfirm valuemediating effect

分類號： F23[經濟管理—會計學][經濟管理—國民經濟]