夜盤交易與商品期貨隔夜風險

作者：楊智玲,鞠榮華

摘要：隔夜風險的防范和監控是投資者和監管部門關注的焦點,探索有效降低隔夜風險的方法具有現實意義。基于信息和投資者行為視角構建夜盤交易影響商品期貨隔夜風險的理論模型,根據各品種成交量和投機度在實施夜盤交易前后的變化、結合各品種之間的關聯度,在金屬、農產品、黑色系以及化工品四類商品期貨中選取10個具有代表性的品種對研究假說進行實證檢驗。研究結果表明夜盤交易可以降低商品期貨的隔夜風險,期貨市場的適度投機是該制度發揮作用的基石,但夜盤交易對商品期貨隔夜風險的影響不存在時間效應,監管上應避免處于過度投機狀態的期貨品種實施夜盤交易。

發文機構：中國農業大學經濟管理學院

關鍵詞：夜盤交易商品期貨隔夜風險時間效應night tradingcommodity futuresthe overnight risktime effect

分類號： F830.9[經濟管理—金融學]