P2P網絡借貸為何亂象百出?--基于演化博弈的分析

作者：何紅渠,徐敏

摘要：基于三方演化博弈模型,本文分析P2P網絡借貸交易主體的進化穩定策略,以探討市場亂象出現的原因。結果表明,三方參與的交易系統具有異常復雜的演化動態過程,在很大程度上取決于三個種群初始狀態及其相互激勵關系。進一步地,如果投資者套利有益,那么不管三方參與的組合是哪種,投資者會選擇套利交易的模式進行投資或投標。如果考慮經理人的暗箱操作有益,經理人會選擇暗箱操作以加快借貸交易過程。整體而言,P2P網絡借貸亂象百出的內在原因是借出利率與借入利率之間非均衡性以及早期市場缺乏有效的監管機構。所以,有必要從交易機制和監管政策等角度出發,逐漸推進P2P網絡借貸交易機制的良好運作,防止市場虛擬運行和套利等影響市場失靈的行為。

發文機構：中南大學商學院

關鍵詞：P2P網絡借貸三方演化博弈進化穩定策略市場亂象

分類號： F830[經濟管理—金融學]F724.59