土地財政和信貸擴張在房價上漲因素中孰輕孰重?

作者：汪盧俊,謝姍,駱永民

摘要：我國各地的房價上漲與土地財政和信貸擴張有緊密聯系。本文以2010-2016年的百城價格指數為研究對象,利用面板模型數據分析土地財政、信貸擴張以及兩者的交互項對房價的影響,發現土地財政是房價上漲的主要根源,信貸規模擴張主要是通過土地財政而影響房價上漲的,信貸規模擴張越快,土地財政對房價上漲的影響效應越大。其中,土地財政對房價上漲的影響效應,一二線城市遠大于三四線城市。各地應以財政領域的改革為突破口解決房價居高不下問題,降低各地方政府獲取土地財政收入以及進行土地融資的動機;同時,降低信貸資金的乘數效應,嚴防信貸資金通過各種形式流入地方融資平臺。

發文機構：南京財經大學財政與稅務學院 中國人民銀行南京分行

關鍵詞：城市房價上漲土地財政信貸擴張交互項工具變量urban housing price riseland financecredit expansioninteractive itemsinstrumental variables

分類號： F293.3[經濟管理—國民經濟]F812.4