融資異質性如何影響中國制造業企業創新模式選擇?

作者：胡君,郭平

摘要：在金融發展滯后的國家或地區,融資異質性已成為制約制造業企業從技術模仿走向自主創新的重要問題。本文利用2012年世界銀行中國企業調查數據,研究企業融資約束與融資結構的異質性特征對創新模式選擇的影響。結果表明:從融資約束異質性來看,較強的融資約束顯著抑制了企業自主創新模式選擇,迫使企業選擇模仿創新。從融資結構異質性來看,內源融資對企業自主創新的促進作用相對模仿創新更強,而債權融資的抑制作用也相對更強;股權投資對企業自主創新具有一定的促進作用,且不利于企業模仿創新;非正規金融會抑制企業的自主創新。進一步研究發現,對于研發投入強度較高或地區金融發展水平較低的企業,其自主創新受到融資約束的負向影響更大,且更依賴于內源融資與股權融資,而受到債權融資與非正規金融的抑制作用也更明顯。因此,需要進一步緩解企業創新的融資約束,擴大企業股權融資占比,降低債權融資與非正規金融占比,促進企業自主創新模式選擇。

發文機構：云南大學發展研究院

關鍵詞：融資異質性融資約束融資結構企業創新模式financing heterogeneityfinancing constraintfinancing structureenterprise innovation mode

分類號： F403.6[經濟管理—產業經濟]