企業IPO為什么會對行業競爭對手產生積極影響?——基于A股IPO行業關注效應的視角

作者：胡志強,邱勝

摘要：企業IPO會對行業產生何種影響?本文實證研究發現,IPO事件會引起投資者對整個行業的關注,形成對行業內上市公司股票的購買壓力。在A股市場,這種非理性購買壓力甚至高于IPO事件對同行業已上市公司產生不利競爭影響帶來的拋出壓力,使得A股出現IPO企業的行業競爭對手股票價格不降反升的異常現象。進一步研究發現,在冷門行業中,IPO事件引起的行業關注顯著降低了投資者與行業內上市公司之間的信息不對稱程度,迫使其改善經營狀態,而且行業內出現新的上市企業,行業競爭將變得更加激烈,競爭對手也有動力主動去改善經營狀態,使得IPO事件對于競爭對手企業的長期經營績效也會產生積極影響。上述結論表明可以通過IPO來提高戰略扶持行業競爭力,有助于調整產業結構,促進資本市場服務實體經濟,以達到經濟高質量發展的要求。

發文機構：武漢大學經濟與管理學院

關鍵詞：IPO在位企業短期超額收益長期經營績效IPOincumbent firmsshort-term excess returnlong-term business performance

分類號： F830.9[經濟管理—金融學]