民營化改制與企業研發投資:一個準自然實驗

作者：程仲鳴,朱自超,張燁

摘要：進一步完善我國企業技術創新激勵機制,實現實體經濟更高質量和更可持續增長,是國有企業資產管理體制改革的重要目標之一。以當前正在推進的國企民營化改革實踐為準自然實驗,本文重點考察國有企業民營化改制是否影響企業的研發投資。采用倍差分法(DID)模型,以滬深上市公司民營化改制企業為樣本進行檢驗,結果發現,在民營化改制后,企業研發投資意愿和強度顯著提高,并且這種積極的正向效應具有可持續性;民營化改制企業高管持股占比越高,企業的研發投資增加越明顯。進一步考察其效應的影響機制,結果表明,民營化改制企業是通過降低政治成本和代理成本的路徑來影響研發投資的。

發文機構：溫州大學商學院 溫州大學金融研究院

關鍵詞：民營化改制研發投資政治成本代理成本privatization of state-owned enterprisesR&D investmentpolitical costagency cost

分類號： F276[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]F832.48