內部控制質量、股權資本成本與公司績效——兼論股東異質性的財務影響

作者：羅孟旎

摘要：我國特定的政治經濟體制決定了國家股東對被投資公司的公司治理以及管理活動有著重大的影響。本文以股東異質性為切入點,以2011-2017年中國A股上市公司數據為樣本,分析混合所有制經濟背景下,內部控制、股權資本成本與公司績效之間的相關性。實證結果顯示:在其他條件不變的情況下,內控質量與公司績效正相關,且其正相關性在非國家股東控股公司中更顯著;股權資本成本與公司績效負相關,且其負相關性在國家股東控股公司中更顯著;高質量內控會增強股權資本成本與公司績效的負相關性,且其負相關的增強作用在國家股東控股公司中更顯著。上述結論表明,國家控股企業在負面效應方面的顯著性高于非國家控股企業,這是混合所有制改革亟需解決的問題。

發文機構：首都經濟貿易大學會計學院

關鍵詞：公司績效股權資本成本內部控制股東異質性混合所有制company performancecost of equity capitalinternal controlshareholder heterogeneitymixed ownership

分類號： F275[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]