市場摩擦與股價跳躍風險分析

作者：儲小俊,曹杰

摘要：股價跳躍不僅給投資者造成巨大損失,也不利于證券市場的健康發展。本文檢驗了交易活動和信息摩擦對于股價跳躍的影響,發現交易活動和信息摩擦對股價跳躍有顯著的影響力,但存在非對稱影響效應。其中,交易活動對股價正跳躍產生影響,對股價負跳躍無影響;信息摩擦對股價正負跳躍均產生顯著正影響,其方向取決于隔夜的新信息的沖擊。股價負跳躍的原因是信息摩擦而非交易活動,因此,應該增加市場信息透明度來緩解股價負跳躍強度,以維護金融市場的穩定。

發文機構：南京信息工程大學管理工程學院 南京信息工程大學雷丁學院

關鍵詞：交易活動信息摩擦跳躍trading activitiesinformational frictionjump

分類號： F830.91[經濟管理—金融學]