股權混合度、高管團隊特征與公司績效——基于全效應調節模型的實證研究

作者：王新紅,李婷婷,張行

摘要：混合所有制企業異質性股東對高管團隊構成的改變是否最終影響公司績效？基于Edwards和Lambert的全效應調節模型,本文以2014-2016年滬深兩市A股混合所有制公司為研究樣本,探討股權混合度、高管團隊特征與公司績效三者之間的綜合關系。研究發現：股權混合度與公司績效呈顯著的＂U＂型關系,說明較低程度的股權混合并不能達到混合所有制改革的目的,只有當股權混合度達到60.19%這一臨界值時才會有利于公司績效的提升;進一步研究發現,高管團隊特征對股權混合度與公司績效的＂U＂型關系具有完全中介作用,而股權混合度在高管團隊特征與公司績效關系中起到的調節作用不具有穩健性。研究結論為混合所有制改革提供了有針對性的實踐思路。

發文機構：西安科技大學管理學院

關鍵詞：股權混合度高管團隊公司績效中介效應全效應調節模型equity mixing degreetop management team （TMT）corporate performancemediating effectfull-effect adjustment model

分類號： F271.5[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]