流動性視角下P2P債權轉讓對融資效率的影響

作者：曾江洪,陳曄

摘要：作為我國P2P本土化過程中最重要的創新機制之一,債權轉讓為市場注入了流動性,對行業發展有重要意義。本文選取＂和信貸＂平臺482個項目數據,基于市場流動性的視角,運用傾向評分匹配與雙重差分模型（PSM-DID）,從時間成本與資金成本兩方面分析債權轉讓機制對P2P項目融資的作用。結果表明,P2P項目的融資速率在債權轉讓模式下有顯著上升,融資利率有顯著降低,債權轉讓有利于緩解傳統模式下投資者的投資偏向效應;相較于短期信貸,債權轉讓對處于流動性劣勢的長期信貸影響更為顯著;相較于生產信貸,債權轉讓對處于信息劣勢的消費信貸影響更為顯著。鑒于P2P平臺債權轉讓機制的積極作用,平臺及監管部門應在管控風險的前提下引導平臺的自主創新,促進行業規范成長與健康發展。

發文機構：中南大學商學院

關鍵詞：債權轉讓流動性融資效率P2P網絡借貸assignment of debtliquidityfinancing efficiencyP2P lending

分類號： F830.5[經濟管理—金融學]