我國上市公司股權激勵有效性的影響因素——基于方案要素中介效用的分析

作者：李秉祥,惠祥

摘要：本文以我國2006-2011年實施完成或正在實施股權激勵上市公司為研究對象,分析公司內部治理結構、公司特征、股權激勵方案要素對股權激勵有效性的影響,以及股權激勵方案要素的中介作用,探討各因素對股權激勵有效性的作用程度。實證研究表明：股權集中度、高管能力和企業發展前景是影響我國上市公司實施股權激勵有效性的三大因素,激勵強度和業績條件促進股權激勵有效性發揮;激勵力度和業績條件的中介效用在股權集中度和公司發展前景對股權激勵有效性影響關系中表現最為明顯,業績條件在股權集中度對股權激勵有效性影響中發揮遮掩效用。因此,在股權激勵方案設計時應考慮相關利益方對方案要素的自利性影響,應結合企業發展前景分批制定業績條件及授予價格,以提高股權激勵的有效性。

發文機構：西安理工大學經濟與管理學院

關鍵詞：股權激勵有效性影響因素方案要素中介作用the effectiveness of equity incentiveinfluence factorsprogram elementsmediating effect

分類號： F275[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]