控股股東股權質押、股權性質與公司績效研究

作者：林艷,魏連賓,李煒

摘要：融資需求是上市公司運行面臨的重要問題,在銀行信貸和大股東減持受到限制、資本市場并不活躍的情況下,股權質押以其獨有的靈活性、輕資產性成為上市公司控股股東緩解融資約束的首選方式。本文實證分析2011-2015年滬深兩市上市公司控股股東股權質押對公司績效產生的影響,發現民營上市公司控股股東比國有上市公司控股股東更傾向于股權質押;控股股東的持股比例與股權質押呈負相關關系,并受到股權性質的影響,民營上市公司控股股東＂對賭＂意愿更加強烈,負相關關系更為顯著;控股股東股權質押與公司績效呈正向相關,這種相關性會因為股權性質不同有明顯差異。

發文機構：東北農業大學經濟管理學院

關鍵詞：控股股東股權性質股權質押公司績效controlling shareholderequity natureequity pledgecorporate performance

分類號： F272[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]