基于創新資源配置的風險投資退出行為研究

作者：張根明,鄭娣

摘要：風險投資通過對自有創新資源的配置可實現在順利退出的同時降低對企業的道德風險。本文以2009-2015年在創業板上市具有風險投資事件的企業為研究樣本,通過多重統計檢驗及回歸分析,研究風險投資退出行為對企業產生的經濟影響及創新資源配置的決策依據。從財務角度考察發現,風險投資在鎖定期后的套現減持會導致企業經營績效出現顯著性下滑;從創新資源配置的源頭分析,風投機構的退出時機和退出速度主要受到資源投入量和配置策略的影響;整體來看,績效在企業獲得的風險投資資金規模越大時表現更穩定,而風險投資聯合規模越大時,企業績效下降的幅度越大。因此,風投機構應對創新資源投入量和配置策略進行統籌規劃,以實現風投機構和風險企業的最優效益。

發文機構：中南大學商學院

關鍵詞：風險投資資源配置創業板企業績效退出時機退出速度venture capitalresource allocationGEMcorporates＇ operation performancethe timing to exitthespeed of the exit

分類號： F830.59[經濟管理—金融學]