董事高管責任保險與公司績效——基于中國上市公司經驗數據的實證檢驗

作者：凌士顯,白銳鋒

摘要：董事高管責任保險被視為一種新興的公司外部治理機制,近年來在發達國家受到重視,在我國其治理功能如何、對公司績效產生怎樣的影響,需要進行相關的研究。基于我國上市公司2009-2015年數據,本文運用混合截面最小二乘法、傾向得分匹配法和Heckman兩階段分析等方法,實證檢驗董事高管責任險與上市公司市場績效和財務績效的關系。研究結果表明,董事高管責任險與上市公司市場績效呈顯著正相關,而與上市公司財務績效卻呈顯著負相關,這說明董事高管責任險的激勵效應與機會主義行為并存。上述研究結果為我國上市公司認識董事高管責任險的治理職能、促進我國現代企業制度建設提供了經驗支持,因此應積極引入董事高管責任險,加強上市公司治理制度建設,促進機制間交互治理作用的發揮。

發文機構：山東大學商學院

關鍵詞：董事責任保險市場績效財務績效激勵效應機會主義directors＇ and officers＇ liability insurancemarket performancefinancial performanceincentive effectopportunism behavior

分類號： F275.5[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]