行業變更是急功近利還是高瞻遠矚？——基于“損失規避”假說和管理者私利的分析

作者：梅波

摘要：基于前景理論的＂損失規避＂假說和管理者私利,本文考察公司行業變更行為的動機和經濟后果。研究表明公司行業變更一般短期績效較明顯,而長期績效不明顯,說明目前我國公司行業變更行為中存在一定程度的急功近利動機,而這不僅與企業經營決策的科學性有關,也與公司的性質、管理層的激勵方式有關。具體表現為：行業變更后短期業績更好,而研發費用投入與長期業績效應不明顯。相比于非國有企業,國有企業行業變更的短期業績效應更明顯,而其長期業績不明顯;非中央控制國企行業變更的短期業績效應更明顯,而中央控制國企行業變更的短期業績效應不明顯。相比市場化程度較高地區,市場化較低地區行業變更的短期業績效應高于長期業績效應。進一步分析發現：股權分置改革之前較之后,行業變更后的短期業績更好;管理者薪酬較低組中行業變更有助于短期業績的改善,而在管理者薪酬較高組中行業變更后長期業績改善更多,其更注重長期價值提升。

發文機構：重慶交通大學經濟與管理學院 南京大學會計與財務研究院

關鍵詞：公司行業變更業績劃分前景理論管理者私利急功近利industry changeperformance divisionprospect theorymanager＇s self-interestquick success

分類號： F275[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]