融資約束與資源錯配：基于中國工業企業數據的實證研究

作者：趙玉龍,祝樹金

摘要：在對融資約束影響資源錯配理論分析的基礎上，本文使用1998-2007中國工業企業數據，對企業內和行業內資源錯配進行測度，并進行相應實證分析，結論顯示：融資約束與企業內資源錯配、行業內資源錯配呈現U型的非線性關系，隨著融資約束的上升，企業內和行業內的資源錯配程度將會先下降后增加；在不同所有制屬性、區域以及行業內的企業之間，融資約束對資源錯配的影響穩健，但影響效應存在差異，具體而言，非國有企業對融資約束的反應更敏感，東部和中西部樣本中融資約束對企業內錯配和行業內錯配的影響存在不同，融資約束對勞動密集型行業存在顯著的企業內錯配效應，而對行業內錯配的影響主要表現在資本密集型行業；最后結合行業面板數據，進一步驗證了融資約束對行業內錯配影響的穩健性。

發文機構：湖南大學經濟與貿易學院

關鍵詞：融資約束資源錯配實證研究credit constraintsmisallocationempirical study

分類號： F426[經濟管理—產業經濟]F27[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]