異質性企業內部治理機制的非線性治理效應研究

作者：陳曉珊,匡賀武

摘要：企業內部的激勵機制與監督機制可能發揮非線性的治理作用。本文利用我國上市公司的微觀數據，實證檢驗企業內部治理機制的非線性治理效應，探討企業異質性特征可能產生的影響。結果發現：高管隱性薪酬和顯性薪酬兩種激勵機制呈現顯著的“倒u型”治理特征；第一大股東持股比例、獨立董事比例分別呈現顯著的“u型”和“倒u型”治理特征；董事會規模和監事會規模兩種機制的非線性效應并不明顯，兩者僅呈現顯著的線性負相關關系，而董事長與總經理兩職兼任則呈現顯著的正相關關系；企業異質性特征會顯著影響企業內部治理機制的非線性治理效應。這些實證結果驗證了企業治理機制的非線性作用機理，為企業完善內部治理提供一定的參考。

發文機構：暨南大學產業經濟研究院 華南師范大學經濟與管理學院

關鍵詞：內部治理機制非線性治理效應企業異質性“倒U型”特征internal governance mechanismnon-linear governance effectfirm heterogeneityinverted U shaped char-acteristic

分類號： F272[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]