負利率、銀行風險承擔與風險異質性研究-基于歐洲銀行業的實證分析

作者：曾智,何雅婷,曹國華

摘要：由于歐洲各個國家在宏觀環境、銀行業結構、利率機制等方面存在差別，對銀行風險行為、異質性的影響會產生不同的結果。在長期低利率搭配量化寬松貨幣政策工具實施效果逐漸降低的背景下，歐洲部分國家針對銀行在央行的儲備存款實施負利率政策。本文利用歐洲銀行業的數據分析負利率、銀行微觀特征對銀行風險行為的影響，結果顯示負利率政策的實施增加了歐元區銀行的風險水平，而顯著降低了瑞士銀行的風險水平；從銀行微觀特征看，瑞典規模大的銀行實施負利率更能降低自身的風險水平，歐元區資本充足率高的、流動性水平低的銀行實施負利率更能降低自身的風險水平，而丹麥資本充足率低、流動性水平高的銀行實施負利率更能降低自身的風險水平。上述結論證實了負利率政策的有效性，但不同國家實施負利率的結果可能存在差異，加強流動性監管非常重要。

發文機構：中國人民大學財政金融學院 重慶大學經濟與工商管理學院

關鍵詞：負利率風險行為銀行異質性流動性監管negative interest raterisk behaviorsbank heterogeneityliquidity regulation

分類號： F830.5[經濟管理—金融學]