新常態下的中國經濟周期波動——基于金融摩擦視角的實證研究

作者：劉金全,王譯興,劉子玉

摘要：美國次貸危機過后,金融摩擦在經濟增長和經濟周期波動中的作用引起社會高度重視。本文利用帶有金融中介部門的新凱恩斯DSGE模型,定量刻畫中國經濟新常態下金融摩擦對經濟周期波動的影響機制。研究發現,金融摩擦將通過資產負債表渠道加速和放大金融沖擊,金融摩擦系數與經濟波動乘數效應呈反向依存關系;資本質量沖擊對經濟周期波動的影響具有記憶性,而貨幣政策調控僅在短期內有效。在金融摩擦存在的情況下,這說明貨幣政策對金融沖擊的調整將面臨著周期匹配失調的約束,有關部門不僅要采用貨幣政策進行短期調控,還應高度重視中國資本市場發展的階段性特征,加強資本質量管理,在最大程度發揮虛擬經濟的資源優化配置作用,進而帶動實體經濟復蘇。

發文機構：吉林大學數量經濟研究中心

關鍵詞：經濟新常態金融摩擦經濟周期波動DSGE模型New Normalfinancial frictionsbusiness cycle fluctuationsDSGE model

分類號： F224.0[經濟管理—國民經濟]