人民幣匯率、FDI與我國產業結構的非線性效應——基于MS-VAR模型的實證研究

作者：王保乾,胡童

摘要：近年來,人民幣匯率變動對外商直接投資（FDI）流入和我國產業結構調整的影響日趨顯著。本文運用馬爾科夫區制轉移向量自回歸（MS-VAR）模型,實證分析2004-2016年人民幣匯率變動通過FDI路徑對中國產業結構調整的非線性影響效應。研究結果表明：人民幣匯率變動對中國產業結構的影響依賴經濟周期具體階段而呈現出兩區制特征,其中區制1、區制2分別代表經濟狀態波動平緩區制和經濟狀態波動劇烈區制,并且不同區制下變量間具有不同的動態關系。脈沖響應函數的結果顯示,區制1中人民幣升值促進了FDI流入,推動了產業結構優化升級,區制2中則相反,并且兩區制下FDI流入對產業結構調整均發揮了積極作用,但區制2中的響應程度明顯大于區制1。因此,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定,避免人民幣匯率波動幅度過大,增加FDI流入,有助于推動我國產業結構的優化升級。

發文機構：河海大學商學院

關鍵詞：人民幣匯率FDI產業結構MS-VAR模型RMB exchange rateFDIindustrial structureMS-VAR model

分類號： F830[經濟管理—金融學]