定向增發、股權結構與盈余管理

作者：俞靜,徐霞

摘要：相比于非定向增發，上市公司在定向增發前主要進行向下的盈余操縱，股權集中度和機構投資者持股比例與負向可操縱性應計利潤顯著負相關，股權制衡度與負向可操縱性應計利潤正相關。在定增股解鎖前，上市公司的股權集中度、制衡度和機構投資者持股比例相比于定向增發前都顯著增加，上市公司主要進行的是向上的盈余操縱，機構投資者持股比例與正向可操縱性應計利潤顯著正相關，股權集中度和制衡度與盈余管理之間的關系不再顯著。

發文機構：河海大學商學院

關鍵詞：定向增發股權集中度股權制衡度機構投資者盈余管理directional add-issuanceequity concentration degreeequity balance degreeinstitution investorsearn-ing management

分類號： F830.9[經濟管理—金融學]