人民幣貶值能夠刺激經濟增長嗎？——基于VAR模型的非對稱效應分析

作者：朱鶴,孔曉旭

摘要：本文采用向量自回歸方法（VAR），從人民幣升值和貶值兩個角度就匯率波動對經濟增長的影響進行了分析，結果表明人民幣有效匯率波動對經濟增長具有顯著非對稱性影響，升值對經濟的抑制作用要弱于貶值的促進作用。但是，利用直接標價法下美元、歐元和日元對人民幣的實際匯率進行穩健性檢驗時發現結論有較大差異，且都顯示貶值的絕對影響大于升值的影響。結論的不穩健性意味著新常態下決策部門不宜高估貶值的刺激效果。

發文機構：中國社會科學院研究生院 北京工商大學經濟學院

關鍵詞：人民幣匯率經濟增長非對稱效應RMB exchange rateeconomic growthasymmetric effect

分類號： F831[經濟管理—金融學]