動態金融狀況指數構建與應用研究

作者：屈軍,朱國華

摘要：本文基于金融變量和通貨膨脹之間的傳遞機理，選取了2001年1月至2014年12月期間利率、匯率和股票市場等金融變量指標的非平衡面板數據，利用時變系數和隨機波動率的因子擴展向量自回歸（TVP-FAVAR）模型構建了動態權重的金融狀況指數（FCI），克服了傳統固定權重構造方法中經濟信息含量少、未考慮經濟制度環境結構性變化等缺點。在此基礎上，本文進一步研究了金融狀況指數與通貨膨脹之間的動態關系，結果表明金融狀況指數能較好預測和解釋未來通貨膨脹運行趨勢，樣本期內通貨膨脹對金融狀況指數沖擊響應具有顯著時變動態特征。

發文機構：上海財經大學國際工商管理學院

關鍵詞：金融狀況指數通貨膨脹TVP-FAVARfinancial conditions indexinflationTVP-FAVAR

分類號： F831.4[經濟管理—金融學]