終極控股股東卷入、兩權分離與避稅戰略風格——來自我國民營上市公司的證據

作者：鐘海燕,戚擁軍

摘要：基于第二類代理問題和終極控制權理論的視角，本文就民營上市公司選擇激進或是保守避稅戰略的形成動因，以及避稅戰略影響公司價值的內在機理這兩個問題進行了理論分析與實證檢驗。研究發現：終極控股股東卷入程度越低、控制權與現金流權偏離程度越高，上市公司避稅戰略風格越趨向于激進；避稅戰略風格越趨向于激進，上市公司終極控股股東實施攫取控制權私利的掏空行為的動機越強烈，這將顯著損害公司的業績和降低公司的價值。

發文機構：三峽大學經濟與管理學院

關鍵詞：控股股東卷入兩權分離避稅戰略大股東掏空the ultimate controlling shareholder involvementseparation of two rightstax avoidance strategiestun-neling of major shareholders

分類號： F812[經濟管理—財政學]