聲譽機制與企業異質性信息

作者：李星漢,劉洋,鄭雙燕

摘要：本文以我國2005年至2013年的證券分析師的盈利預測數據為樣本，綜合證券分析師及其所在券商的聲譽，實證研究聲譽對分析師生產上市公司企業異質性信息行為的影響。研究結果顯示：單純考察分析師聲譽與券商聲譽，有聲譽的分析師能夠發掘更多的企業異質性信息，體現為分析師聲譽、券商聲譽與股價同步性之間的負相關關系，但綜合兩種聲譽的分析結果顯示只有頂級券商明星分析師的關注與股價同步性之間存在顯著的負相關性。這表明單一的聲譽機制不能完整刻畫分析師行為，而分析師聲譽機制與券商聲譽機制都能夠對分析師行為產生影響。

發文機構：中國人民大學財政金融學院 農業部管理干部學院財會經濟培訓部

關鍵詞：分析師聲譽券商聲譽企業異質性信息盈利預測analysts′reputationbrokerages′reputationcorporate heterogeneity informationearnings forecast

分類號： F83[經濟管理—金融學]