導入EVA考核中央企業的公平性及其改進

作者：盧闖,杜菲,佟巖,湯谷良

摘要：國資委已經全面啟動導入經濟增加值（EVA）考核中央企業,本文聚焦這種制度變革的作用。基于財務客觀指標的＂主觀性＂為理論基礎,本文以國資委對共95家中央企業2005—2007年EVA的測算結果為分析對象,研究發現試算的EVA排名受到中央企業高管人員政治聯系的顯著影響,但受影響程度小于基于傳統財務指標的經營業績考核（凈資產收益率和利潤總額）,據此推斷EVA考核的公平性;進一步的研究發現,如果用基于CAPM模型的行業資本成本率取代國資委5.5%的統一規定,計算出的調整后EVA排名會大大降低中央企業高管人員政治聯系的影響,故提出改為基于行業設定的個性化資本成本可以提升EVA考核的公平性。

發文機構：中央財經大學會計學院 南加州大學馬歇爾商學院 北京理工大學管理與經濟學院 對外經濟貿易大學國際商學院

關鍵詞：中央企業經濟增加值業績考核政治聯系state-owned enterprises（SOEs）EVAperformance evaluationpolitical connections

分類號： F271[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]