非金融企業金融化行為與全要素生產率——基于合理性分析的視角

作者：顏新艷,馬妍妍,俞毛毛

摘要：文章以2010—2017年非金融類上市公司的數據樣本,通過區分金融化的投資期限與投資動機,研究了不同類型金融化對企業全要素生產率(TFP)的影響,在已有文獻基礎上進一步地厘清了金融化的不同動機以及及其交叉影響機制。研究表明短期金融化對于流動比率具有改善作用;而長期金融化對于過度投資又具有抑制作用。兩種作用通過交叉機制緩解金融化行為對TFP的負向影響。在政策制定過程中要正確引導企業投資行為,避免非理性投資造成的效率損失。同時應多管齊下緩解企業融資難的問題,避免實體擠出對TFP帶來的負面影響。

發文機構：對外經濟貿易大學國際經濟貿易學院

關鍵詞：金融化行為脫實向虛“蓄水池”效應全要素生產率(TFP)

分類號： F830.59[經濟管理—金融學]