綠色溢價還是綠色折價?--基于中國綠色債券信用利差的研究

作者：蔣非凡,范龍振

摘要：以2016—2019年中國境內發行的綠色債券為樣本,研究其信用利差與非綠色債券的差異。研究結果表明,企業發行綠色債券并不能降低其債務融資成本,相反,投資者對未經第三方認證的綠色債券要求更高的收益率,即債券價格反映了“漂綠”風險;進一步的機制分析顯示,走綠色債券市場準入審批的“綠色通道”為債券發行人“漂綠”的主要動機。基于此,提出推動中國綠色債券市場良性發展的政策建議。

發文機構：復旦大學管理學院

關鍵詞：綠色債券“漂綠”信用利差

分類號： F812.5[經濟管理—財政學]