股票價格行為及投資組合模型的實證研究——基于上市公司盈余參數下財務狀況分析

作者：蔡宇欣,任永平

摘要：本文選取2006-2016年中國綜合A股上市公司的年、月平均凈資產收益率為測試及檢驗樣本,基于Markowitz的均值-方差投資組合模型和Yamazaki的均值-絕對偏差模型,在有效資本市場的股票價格波動行為下,構建了適合現代投資理論的盈余參數下的均值-方差投資組合模型及盈余參數下的均值-絕對偏差模型,借以檢驗新建模型對投資組合選擇問題的適用性。實證分析結果表明：考慮盈余參數下的投資組合模型更能有效避免存在財務問題的公司,挖掘高估值、更有投資價值的企業,投資組合的收益率在降低風險的同時能得到穩定提高。最后,對投資者投資和政府監管方面提出了建議。

發文機構：上海大學管理學院

關鍵詞：股票市場股票價格行為投資組合EPMV模型EPMAD模型盈余參數stock marketstock price behaviorinvestment portfoliosEPMY modelEPMADmodelearnings parameter

分類號： F830.91[經濟管理—金融學]