經營風險、晉升激勵與公司績效

作者：廖理,廖冠民,沈紅波

摘要：本文以2004--2006年中國A股上市公司為樣本，檢驗經營風險是否以及如何影響公司高管晉升的激勵效應。我們發現：①經營風險越高。公司高管晉升的激勵效應越明顯；②與民營公司相比。國有公司經營風險對其高管晉升激勵效應的影響更小；③與政府間接控制的國有公司相比，政府直接控制的國有公司的經營風險對其高管晉升激勵效應的影響更小。本文檢驗結果支持當業績度量噪音較大時晉升激勵更為有效的理論推斷，并表明政府對國有公司的薪酬管制會限制其對激勵合約的選擇，而監督的加強有助于彌補激勵合約的不足。

發文機構：清華大學經濟管理學院 中央財經大學會計學院 復旦大學經濟學院

關鍵詞：經營風險高管晉升激勵效應產權性質控制方式operating riskexecutive promotionincentive effectownershipmethod of control

分類號： F276.7[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]