- 02月03日
上證50指數與衍生品市場價格的發現能力
目前,上證50是我國唯一同時擁有期貨、ETF、期權等衍生品的指數。本文采用Granger因果檢驗和協整檢驗,分析上證50指數、上證50股指期貨、上證50ETF、上證50ETF期權價格序列之間的引導關系...
- 02月03日
上市公司信息披露的文字主觀敘述與盈余操縱——基于機器學習法提取主觀模式的研究
選取2006-2016年滬深A股上市公司樣本,研究上市公司是否會操縱文字信息披露,以更主觀的方式敘述來配合上市公司的盈余操縱行為。利用機器學習法提取2-POS主觀模式,構建了可量化的文字敘述的主觀性指...
- 02月02日
地方政府競爭下環境規制對區域碳生產率的非線性影響——基于門檻特征與空間溢出視角
立足于中介效應視角,本文從技術創新、產業結構、環境分權三個方面探討環境規制對區域碳生產率影響的理論機制,并以此為基礎,進一步運用2008-2015年中國30個省市區面板數據考察環境規制對區域碳生產率的...
- 02月02日
金融摩擦環境下非常規貨幣政策的“期限偏好”傳導機制及福利損失
基于金融摩擦的市場環境,本文構建新凱恩斯DSGE模型以拓展泰勒規則分析大規模債券購買等非常規貨幣政策對債券利率期限結構的影響,觀察外生沖擊對長期和短期利率、儲蓄、消費、總產出和通貨膨脹的作用,并比較不...
- 02月01日
縱向關聯市場、環境政策強度和中國環保產業的發展
在開放經濟背景下,本文通過構建基于縱向關聯市場的博弈模型分析環境政策強度對我國環保產業發展的影響。研究表明,由于中國和發達國家在環保產品生產技術和環境政策強度方面存在差距,當中國和發達國家環保產品的生...
- 02月01日
融資異質性如何影響中國制造業企業創新模式選擇?
在金融發展滯后的國家或地區,融資異質性已成為制約制造業企業從技術模仿走向自主創新的重要問題。本文利用2012年世界銀行中國企業調查數據,研究企業融資約束與融資結構的異質性特征對創新模式選擇的影響。結果...
- 01月31日
稅負粘性:一個詮釋企業稅負痛感的新視角
本文利用中國A股制造業上市公司2007-2016年的面板數據,嘗試從企業稅負與業績之間的動態運動關系來揭示企業稅負痛感產生的內在動因。研究表明,在稅制結構、稅收轉嫁困境和穩定性經營三因素作用下企業稅負...
- 01月31日
人力資本結構演進與中國經濟增長——來自省際層面的經驗證據
本文基于演化的視角考察人力資本結構演進與中國經濟增長之間的關系。人力資本結構演進界定為互補匹配過程中各層級人力資本比重逐步動態調整并最終實現向高級化演變的過程,具體表現為人力資本結構的互補匹配性和動態...
- 01月30日
QFII與國內主要機構投資者誰在履行資產定價職能?
隨著我國金融市場逐步開放,國內外機構投資者數量與規模呈遞增趨勢。本文基于金融自由化視角,考察國內外機構投資者市場交易與股票市場定價效率的關系,研究結果顯示,國外機構投資者能夠促進股票市場定價效率,國內...
- 01月30日
非國有股東治理與國企分紅——兼論混合所有制改革
國有企業缺乏有效的分工動機已成為國企改革中一直未能有效克服的頑疾,而國企混合所有制改革對公司的治理績效的提升無疑會起到積極的作用,其中能否改善公司的財務政策、提升公司的分紅動機?本文以2008-201...