IPO“熱季”與風險投資周期波動--發生動因與經濟后果

作者：陳闖,肖珉,曹玉秀,汶海

摘要：風險投資的周期波動與股票市場IPO的活躍程度高度相關是頗受關注的資本市場現象,本文利用我國制度背景下獨特的準自然實驗條件,研究其發生動因與經濟后果。結果發現,風險投資波動與IPO冷熱之間存在相關性;從發生動因看,能夠穩定地解釋二者相關性的機理在于風險投資感知到退出的流動性風險,而非風險投資追隨公開權益市場所傳遞的投資機會信號;從經濟后果看,伴隨IPO活躍而發生的風險投資熱潮并非更加青睞早期創業企業,也并未更好地促進創新。

發文機構：廈門大學管理學院

關鍵詞：IPO“熱季”風險投資投資周期創業創新IPO "hot issue"venture capitalinvestment cyclesentrepreneurshipinnovation

分類號： F83[經濟管理—金融學]