投資傾向、內部控制重大缺陷與投資者的投資判斷——基于個體投資者的實驗研究

作者：張繼勛,劉文歡

摘要：本文采用實驗研究方法檢驗了投資傾向、內部控制重大缺陷類型對投資者投資判斷的影響。研究發現，與公司存在賬戶層面重大缺陷情況相比，投資者對存在公司層面重大缺陷情況的市盈率估計和投資吸引力評價更低。投資傾向與內控重大缺陷類型共同地影響投資者的投資判斷，當投資者有較高投資傾向時，投資者對存在公司層面重大缺陷情況的市盈率估計和投資吸引力評價顯著低于存在賬戶層面重大缺陷的情況；但在較低投資傾向時，兩類重大缺陷情況下投資者做出的投資判斷沒有顯著差異。同時還進一步發現了管理層可信度、市盈率的中介效應。

發文機構：南開大學商學院

關鍵詞：內部控制重大缺陷投資傾向個體投資者投資判斷material defect in internal control, investment preference, individual investors＇ decision making

分類號： F832.51[經濟管理—金融學]