房地產價格對我國房地產股票超額收益的影響研究

作者：張戈,郭琨,王玨,汪壽陽

摘要：基于CAPM模型不能檢驗出全國房地產價格對房地產股票收益的影響，使用分區域的房地產價格指數建立面板回歸模型發現房地產價格是房地產股票的風險報酬因素，對房地產股票收益有正向影響。其中，業務范圍集中在一線城市的房地產股票收益對房地產價格的敏感度高于二線城市。對零售行業股票建立面板數據回歸模型得到類似結論，為我國資本市場具有實體經濟的“睛雨表”作用提供了證據。

發文機構：中國科學院數學與系統科學研究院 中國科學院虛擬經濟與數據科學研究中心

關鍵詞：房地產價格指數資本資產定價模型面板數據回歸虛擬經濟real estate price index, capital asset pricing model, panel data regression, fictitious economy

分類號： F293.3[經濟管理—國民經濟]