包含央行預期方式的時變泰勒規則——基于貝葉斯模型平均方法

作者：田建強,劉志新

摘要：在1993年第一季度到2012年第二季度宏觀數據的基礎上利用貝葉斯模型平均方法估計我國包含央行預期方式的時變泰勒規則，從央行預期方式、長期利率、利率平滑系數、通脹缺口系數及產出缺口系數五個方面的時序變化討論時變泰勒規則在我國貨幣政策中的應用。研究發現，央行的預期方式與通貨膨脹率的大小有關。當通脹率較低時，央行依據上一期的宏觀數據制定貨幣政策；當通脹率較高時，央行依據對將來經濟狀況的預期制定貨幣政策。此外，通脹和產出缺口系數的變化表明我國貨幣政策在2007年前后發生了機制轉換。由于通貨膨脹缺口系數總是小于1，我國貨幣政策在治理通貨膨脹方面是一種不穩定的貨幣政策。

發文機構：北京航空航天大學經濟管理學院 河南大學管理科學與工程研究所

關鍵詞：時變泰勒規則貝葉斯模型平均貨幣政策Time-varying Taylor rule, Bayesian model averaging method, monetary policy

分類號： F822.0[經濟管理—財政學]