中國醫藥上市公司技術并購與績效研究

作者：張永冀,何宇,張能鯤,段相域

摘要：技術并購是企業增強創新能力的重要方式之一,對醫藥企業的長期發展尤為重要。本文以2004—2015年間發生過技術并購的A股醫藥上市公司為研究對象,經過語義識別及人工閱讀方式,量化技術知識特征,從技術知識規模和技術知識性質角度分析技術并購對績效的影響。研究發現,醫藥上市公司技術并購短期市場反應顯著,對企業長期財務績效的改善也有正向影響。技術并購中目標企業技術知識絕對規模越大、兩企業間技術知識相對規模越小,主并企業的短期和長期績效越高;技術知識性質方面,相關型技術知識并購更有利于企業發揮協同效應,績效更好。進一步研究發現,民營企業對技術特征變量的敏感度更高,現金支付方式并購加強了技術知識絕對規模和技術知識性質的正向影響。

發文機構：北京理工大學管理與經濟學院 中央財經大學經濟學院 中國社會科學院工業經濟研究所 湖南農業大學經濟學院

關鍵詞：技術并購技術并購特征技術知識規模技術知識性質績效technical M&Atechnical M&A characteristicsthe scale of technical knowledgethe nature of technical knowledgeperformance

分類號： F27[經濟管理—企業管理]