基于TEI@I的中國利率多尺度波動特征研究

作者：崔嘯,郭琨,金圳妮,羊淦,廖哲文

摘要：利率的波動體現了貨幣的供需關系,利率的波動對經濟增長、實體企業經營、金融市場定價和政策調控都有重要的影響,利率的波動特征成為學術界和市場研究的熱點。本文從系統管理學的視角,深入研究貨幣供需系統中對利率產生重要影響的多個因素,系統性梳理了宏觀、微觀利率決定的理論基礎,實證上選取10年期國開債利率作為市場化的長期利率的代理指標,基于TEI@I的方法論,使用EMD模型進行序列分解,發現中國利率具有多尺度疊加的特征,且各尺度分量呈現不同的波動特征,長期和中長期趨勢主要受金融市場開放政策的影響,低頻周期主要受需求方影響,高頻周期則主要受供給方影響,超預期的隨機擾動則多伴隨突發事件的影響。

發文機構：中國科學院大學經濟與管理學院 中鋁財務有限責任公司 中國科學院虛擬經濟與數據科學研究中心 中國科學院大學中丹學院

關鍵詞：TEI@I利率多尺度EMDVARTEI@Iinterest ratemulti-scaleEMDVAR

分類號： F83[經濟管理—金融學]