“保險+期貨”模式價格保險定價研究--以玉米為例

作者：余方平,劉宇,王玉剛,尹航

摘要："保險+期貨"模式是當前農業保險轉型升級的重大利器,對于我國農業供給側結構性改革具有重大意義。為此,本文對"保險+期貨"模式核心問題--價格保險定價展開研究。首先,實地調研了受農戶歡迎的歐亞、美式、美亞、蝶式和障礙等期權類型的6種價格保險,結合我國農產品期貨特征和"保險+期貨"模式試點經驗,解析了價格保險設計原則、定價思路和適用性,豐富了我國"保險+期貨"模式價格保險產品譜系和定價理論。其次,借助含季節性和均值回歸特征的隨機方程(SMRS)擬合農產品期貨價格,構建了基于延期式場外復制期貨期權的"保險+期貨"模式6種價格保險定價模型,并給出了最大似然法求解擬合參數、對偶變量蒙特卡羅法模擬厘定單位保費的步驟,解決了期貨價格擬合和保險定價方法契合不夠的問題。最后,對玉米"保險+期貨"模式價格保險案例進行了分析,計算得出"保險+期貨"模式6種價格保險單位保費,并對比不同的目標價格和波動率情形下的單位保費差異,結果表明:目標價格接近保險合同簽訂時點期貨價格、定價波動率偏保守的歐亞期權保險和美亞期權保險的性價比高、更適合農戶。

發文機構：大連海事大學航運經濟與管理學院 中國銀行保險監督管理委員會財會部（償付能力部） 大連商品交易所上海發展與服務總部 中國人民銀行大連市中心支行

關鍵詞：“保險+期貨”模式價格保險定價延期式場外復制期貨期權玉米"insurance + futures"modeprice insurancepricingOTC replication forward-starting futures optionscorn

分類號： R65[醫藥衛生—臨床醫學][醫藥衛生—外科學]