分析師期望落差會促進戰略變革嗎?——來自中國制造業上市公司的經驗證據

作者：鐘熙,宋鐵波,陳偉宏,唐元佑

摘要：分析師期望落差會促進戰略變革嗎?為回答該問題,在考慮CEO預期任期調節效應,以及CEO預期任期與CEO持股聯合效應的基礎上,本文探究了分析師期望落差對戰略變革的影響。基于2008-2015年中國制造業上市公司經驗數據,本文研究發現:企業未達成分析師的業績期望時,分析師期望落差對戰略變革起到了正向促進作用。進一步分析后發現:隨著CEO預期任期的延長,分析師期望落差對戰略變革的正向促進作用將增強;隨著CEO持股比例的提高,CEO預期任期對分析師期望落差與戰略變革之間關系的增強效應將被強化。本文的研究發現有助于推進文獻從外部視角來理解戰略變革。

發文機構：華南理工大學工商管理學院 華南理工大學中國企業戰略研究中心

關鍵詞：分析師期望落差CEO預期任期CEO持股戰略變革analyst expectation deficitCEO’s tenure expectancyCEO shareholdingsstrategic change

分類號： F272[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]F425